银主盘都冇人吼

　　特首施政报告终於出炉，对减辣招，正如一般人的估计是挤牙膏式的。中原老板施永青当然大失所望而提出批评也是自然不过的事。因为大家都会推论，在当今经济前景不明朗和地产在跌价的阴影之下，政府也明白，如果减辣一步到位，必定引发众多的卖盘，令已经十分萧条的地产市场雪上加霜。最明显的市场反应是十六个银主盘在大减价二成多情况下竟然无人津问，可见近二十年来由炒家主导的香港地产牛市已经结束。说难听点，许多昔日无限风光的炒家如果不是做了大闸蟹，也是为了每月要支付昂贵的利息而正在苦苦挣扎。最好的例子是以前不少炒家都羡慕的波叔家族，在当今削价差不多只有买入价的一半的困境下，不知道是否能够无须走上破产的可悲结局。

　　中原是地产中介，前一段时间已经有大陆媒体《第一财经》报道，中原在大陆被开发商的拖佣总共高达三十亿人民币。而香港的成交每况如下几乎冰冻，面对营运成本一时难以缩减，对中原来说地产价格迅速大跌才能更快的恢复成交的数量而增加收入。否则作为香港地产中介一哥的中原，也会面临流动资金短缺的挑战。

　　其实更早出现 Cash-flow 问题更可能是过份举债的发展商。中原城市领先指数从 2009年美联储量化宽松的 70 涨到 2021年最高峰的 190，其中在 2016年又受惠於大陆房价不跌的政策和北水南下，而从指数的 125 重新上涨。但自 2018年以来的四年多只能在高位的 170 到 190间震荡，现在事后诸葛亮，中原城市领先指数已经是强弩之末疲态毕露。今天中原城市领先指数是 155，刚跌穿2017 年的强大支撑位160，下个目标是2016 年的125，跌幅大约还有20%。考虑到世界政经格局的急巨变化，而美联储改变利率走向可能性依然不大，中原城市领先指数继续考验更低的支撑点95 可能是一步之遥。只好祝不动大脑的刚性买家好运。