东方之珠须重新起航

最近一段时间，不论是旅游消费还是金融领域，香港市场均出现吸引力下降、消费者及投资者流走的情况。过去集万千宠爱的香港，如今却被指「不再香」，不但遭外来资金舍弃，连本地人亦选择北上消费。香港是时候自行查找不足，设法挽回市场信心。

曾几何时，内地消费者蜂拥到香港购物，名店前大排长龙；如今情况已不复见，反倒是周末港人过关北上消费的队伍愈排愈长。在经济不景、收入减少的情况下，消费者更重视「性价比」，因而产品及服务质素平平，但格价更贵的香港难免失去竞争力。

股市，以往内地及境外企业纷纷来港集资，各外资及中资大行工作接不停，通宵赶工的同时享受丰厚收入，痛苦与快乐并存。反观当下，股市一片惨淡，恒指连跌4年，去年插13.8%后，今年以来只经过短短14个交易日，再挫10.2%。

股市表现不佳，企业来港集资上市活动亦大减，毕马威此前公布的统计显示，2023年香港IPO市场低迷，全年只有70宗，比2022年减少20%；集资总额仅463亿港元，按年大跌55%。以集资额计算，香港去年在全球IPO的排名由2022年第三位，降至去年的第六位。

从旅游消费到金融业，香港过去均处於别人送钱上门的状态。由於生意太多，经常产生厌客心理。如今风水轮流转，客人就算求亦求不来，业内人士是时候从改善基本服务入手，提升香港市场吸引力。

近期，政府不断提到要推出各类活动吸引旅客回归，惟部分业界人士面对顾客的态度依然傲慢。正所谓穷则变、变则通，只有经过真正艰难的日子，企业才会更珍惜每次业务机遇。或许只有让市场在低位再徘徊一段时间，才可有机翻身。

根据清单显示，2024年深圳的新开商业项目投入营运的有25个，合计总商业面积达到162万平方米，亦即1743万平方尺，以本港APM商场逾60万平方尺计算，深圳来年投入营运的商业项目面积，相当於足足29个APM商场之多，对香港构成的竞争压力实在不少。

根据资料，25个新项目中，5万平方米以下的有16个，占64%，至於10万平方米以上的占20%，反映新项目以中小型商场会主。

要吸引外资重临香港，从而刺激写字楼的需求，相信关键还靠北京政府在美国的政经制裁圈中打开出路。至於港府可以做甚至刻不容缓的，就是撤销大部分辣招，尤其是购买第二个物业需支付的额外从价印花税，这项打击炒风的辣招，在现今楼市低迷的环境已显得严重过时。况且退一步讲，即使港府决定撤辣或大幅度减辣，对楼市仍未必会有立竿见影的刺激作用。

返回港股，短线市宽（3天线高於18天线股份比率）跌至27.1%，自去年8月25日以来又再堕进20至30%的支持区，大市短线已相当超卖。不过，在弱势股指数显著回落之前，恒指也难望会有持续而较大幅度的反弹。

港人北上消费与外游成风，本地零售及餐饮业界生意受挫，就连经常人山人海的沙田一田百货近日也缩减规模，令不少网民感慨。前财爷曾俊华昨日亦在Facebook发帖文提及此事，直言现时走上街，会感受到「香港嘅零售业好大镬，前景相当困难」；又说当下正值经济转折的关口，「唔系最适当时候去加税」，反而要在支出方面「放血」，虽然短期会「伤身」，但如果是正确的事，就应该「畀啲勇气去坚持」。

曾俊华又提到，自己曾经是「沙田友」，上世纪八十年代初回流香港后，在政府的第一个工作岗位就是沙田助理政务专员，当时撞正日资百货公司八佰伴在新城市广场开店，属区内盛事，为庆祝其开幕，当局联同沙田区议会合力完成在城门河放烟花的创举，相信至今仍有不少居民津津乐道。

第一太平戴维斯宣布，成功促成今年首宗大型物业成交，物业为位於山顶卢吉道25及26号A&B一幢两层高过万尺的独立屋，作价8.38亿元，买家为中资背景财团。物业总地盘面积约23,374平方尺，最大可建面积约11,687尺，尺价约71,703元。

第一太平戴维斯大中华区行政总裁李伟文表示，山顶维港景豪宅地皮於高峰期尺价可达10万以上，是次售价比高峰期调节约30%，虽然全球经济环境仍充满挑战，用家及投资者相对较为审慎，但是次的成功交易反映经过近几年疫情及加息后，是买家吸纳顶级优质物业的黄金时机。

上证指数低处未算低，股民哀鸿遍野，早前扬言股市跌破2800点就加仓的《环球时报》前总编辑胡锡进，亦被股民翻旧账。

去年中宣称初入股场的胡锡进刚撰文表示，为昨日的内地股市表现感到难过，并披露自己的仓位於周一蚀了10444元（人民币．下同），首次单日蒸发超过1万元，跌幅算是略低於沪市，而累计总亏损额达到71024元。

印度股市市值首次超越香港股市，成为全球第四大股票市场。

据彭博滙编数据显示，截至周一(22日)收市，印度交易所上市股票总市值达到4.33万亿美元，而香港交易所上市股票市值为4.29万亿美元。

印度的股票市值去年12月5日首次突破4万亿美元。报道指，由於散户基数快速增长，企业盈利强劲，带动印度股市蓬勃发展，并吸引全球投资者和公司新增投资。

中港股市近年表现完全与外围脱鈎，两者不断寻底，弱势更远超很多机构预期，最近有新加坡基金对冲基金亚洲创世纪资产管理，因买入中港股、同时沽空日本股而在1月大亏近20%，决定向投资者返还资金。基金创办人兼首席投资官蔡顺福发信指：「我已经到了失去作为交易员信心的阶段。」

此外，南韩「国企指数ELS危机」亦因港股跌而恶化，最新一批到期ELS票据令散户损失2,296亿韩圜，比一星期前增加一倍。

据Bloomberg引述知情人士报道，为稳定A股市场，内地当局正酝酿一篮子救市措施，最快於本周内公布。

该「套餐」可能包括两项大招，一是来自境外的2万亿元平准基金，透过「沪深股通」买入A股；二是出动中央汇金、中国证金等「国家队」，在境内向A股投放起码3000亿元。

换句话说，这份「救市套餐」价钱可能达到2.3万亿元，数目似乎不及2008年「4万亿元救市大计」，惟当年「4万亿元」属全中国基建投资规模，今趟「2.3万亿元」却有机会直接投入股市，堪称为「真．暴力救市」，可望立竿见影。

英国Z/Yen集团与中国(深圳)综合开发研究院联合发布第34期《全球金融中心指数》报告，香港维持全球第4大金融中心地位，而新加坡以1分之差第三度超越香港。

自2007年起，《全球金融中心指数》报告於每年3月和9月发布。第34期报告评估全球121个金融中心。纽约及伦敦包办首两名，纽约的评分为763分，较上次仅增加3分；伦敦则以744分排第二，得分上升13分；新加坡及香港同样较上次增加19分，分别为742分及741分。

过去一年楼市遇冷，成交价量均未如人意，利嘉阁地产纵使2023年未录得盈利，仍决定向后勤员工发放全年合共0.5个月至0.75个月的花红。当中在2023年首季获发放0.33个月至0.5个月花红的员工，则可获发放当中的差额。

利嘉阁地产总裁廖伟强表示，踏入2024年首个月，楼市仍然受多项因素困扰；但随着中央出手大力救市，加上《财政预算案》或会再有利好楼市的措施，以及美国很大机会在第一季至年中开始减息，相信今年楼市走势会趋向乐观。

港交所（0388.HK）行政总裁欧冠升昨日出席亚洲金融论坛时表示，相比起中国的经济体量，现时全球对中国的投资严重不足。他认为资金从股市流向货币市场基金，亦有部分因地缘政治因素而流出中国，但这些情况将会逆转，市场正处於周期当中，甚至已接近底部。

去年中国经济增长5.2%，欧冠升指出，中国对全球经济贡献仍然显著，外资对中国的投资却不相称，相信今年会看到更多资金流入中国，包括来自中东的资金。

本地传媒报道，《am730》正在卖盘，并已进入交易尾段，预料今年第三季易手。据报「新主」为一间名为Layman的市场推广公司。

施永青向其创办的《am730》表示，一直有人向他接洽出售《am730》，形容今次相较以往接触「相对近磅」，但他形容仍处於「好初步阶段」。

对於报道所指的「买家」身份，施永青承认曾与对方倾谈，形容对方财力更胜自己，又指倘若成事，同属媒体业务的《am730》和《Finance730》将一同出售。

本港股市回套，恒生指数挫逾200点，再度失守16000关，扭转3日升势。

大市今日早段好淡争持，午后跌势加剧，并失守16000点，最多跌323点，收市仍跌259点，报15952点。大市全日成交逾1316亿元。

总结全周，恒指累升643点，是今年以来首周升市。

凯施饼店今早(29日)被高等法院颁令清盘。

陷入财困的凯施30间分店欠租，拖欠至少共约2,450万元，东亚银行等多名债权人早前入禀申请将该公司清盘。凯施在上次聆讯中承诺，向替代清盘呈请人领展存入两个月租金共约170万元，以容许聆讯押后两个月。

高院法官今早指，凯施未有履行承诺，决定颁令清盘。

恒大有超过九成资产在内地，业务主要通过境内子公司进行。今次境外上市主体被清盘，鉴於内地与香港法院互认破产程序的成功个案极少，境外清盘人能否处置其内地资产，被视为一大考验。

国际律师事务所Ashurst重组、破产与特殊情况业务部合伙人蒋谦直言，若清盘人无法获得内地法院认可，在执行恒大境内资产时能力将非常有限。

香港零售市场近日呈现新动向，尖沙咀广东道的高级商业区正见证一场转变。位於广东道116至120号的海威商业中心地下B及C铺，曾是国际高级时装品牌Ports 1961的旗舰店，今日却迎来了不同的租户——零食物语，专售日本零食的连锁店。

回顾过去，这个约2,000平方尺的商铺曾於2010年由卓悦化妆品租用，后来因应内地客来港消费的增长，吸引了众多国际品牌竞相进驻。Ports 1961亦不例外，将这个地段的地下以至1至3楼的共1.1万平方尺空间，以高达每月约700万元的租金，作为其在香港的旗舰店。然而，随著旅客消费模式的改变和2020年疫情的爆发，市道受到重创，导致Ports 1961於2021年提前结束租约。

内地当局落力救楼市，大行有何看法呢？中金发表报告指出，内地上周54城新房销售面积按周增长6%，低基数下按年基本持平，较去年12月的每周平均仍下降近四成。15个城市二手房销售面积按周维持不变，按年在低基数下大增近九成。土地市场方面，上周300个城市的土地成交建面和金额，按年分别下降约五成和三成，溢价率维持在低个位数，景气度未见回升。

往前看，中金认为内地新房推盘和成交在春节前或维持低位运行，估计二手房热度好过新房，建议继续关注价格边际变化，以及供需两端政策落地节奏及效果。

广州市政府上周为放宽新一波住房限购揭开序幕后，苏州和上海近日接力推出新措施刺激楼市。当中，二线城市苏州力度较大，全市买楼不受面积及套数限制，一手和二手楼全面取消限购，但维持限售两年。至於一线城市上海，容许非沪籍人士，在缴付社保或个人所得税满5年后，可购买外环以外区域（崇明区除外）物业，限购一套住房；原要求以家庭为主，现放宽至个人，意味着未婚人士也可在上海外环以外置业。

综合分析认为，两市措施都针对吸引和留住外来人才，让到当地打工的非本地人可买楼自住，有助消化存量未售住房。

近三分之一的中国上班族表示，去年薪资减少，这是至少六年来的最高比例，凸显了世界第二大经济体持续的通货紧缩压力。

线上招聘平台智联招聘的调查显示，约32%的中国白领说，去年他们的薪水减少了。根据彭博汇编的数据，这是至少可以追溯到2018年以来的最高比例。本月发布的调查显示，越来越多中国雇主不愿提高薪资，这种态势可能会延长通货紧缩的时间。

评级机构惠誉发表报告，称今年香港办公室市场仍将面临压力，而一向相对稳定的零售市场亦面临不断上升的风险，这将对银行资产质素带来额外的风险。

不过惠誉认为，香港银行在经过多年来的大量拨备后，内地房地产投资组合风险消退将能抵销上述的影响，有助港银降低信贷成本，目前基本预测是银行的不良贷款比率及信贷成本将在今年略有改善。 惠誉称，在商业房地产衰退加剧下，资产质素评级为负面展望的银行，例如恒生银行(0011.HK)将更容易受到商业房地产行业大幅恶化的影响。

受今年1月4日政府宣布暂停卖住宅地的消息刺激，反映主要大型屋苑二手住宅楼市走势的中原城市领先指数（CCL）终止两连跌，单周回升0.17%至146.81。中原高级联席董事杨明仪指出，因CCL尚未显示1月中旬恒指大跌对楼市的影响，相信楼价跌势未改，短期CCL继续反覆下行，维持农历新年前下试146大关的预测。

最新一周CCL报146.81，按周微升0.17%，但仍属近7年（364周）第二最低，较2021年8月的191.34历史高位下滑23.27%。

A股的颓势受到中央关注，央行大手降准「放水」救市，但结果指数短暂反弹后，沪指本周竟再挫6.19%，创下5年多以来最大单周跌幅。沪指挫至2020年4月以来的新低，中央救市行动又告失败。要令这个「扶不起的阿斗」再次提振，或只能从过去十多年来的牛市中寻找端倪。

降准效应短暂 沪指全周挫6%

沪指周五收报2730点，一周累计下挫180点，午后最低曾跌至2666点，再创3年多以来的新低。去年中以来，内地官方已多次出手救市，连「国家队」亦真金白银入市助力，但每次都只带来短暂的刺激，指数向下的趋势未能改变。

本港1月采购经理指数跌至49.9，按月下跌1.4，反映本港踏入新一年营商环境略为转差。

数据显示，私营企业新接业务量按月减少，无论来自本地、还是海外或内地的订单，都因为经济放缓而导致销情下跌，跌幅亦按月扩大，大致反映市场需求疲弱的情况。

企业在新年开局略为增产，令积压工作量连续4个月下跌。由於新订单减少，企业连续5个月减少购入投入品。企业在需求降温时期，对存货水平显得谨慎。由於产能压力减轻，职位增长停顿。

中银香港个人数字金融产品部副总经理周国昌预期，今年楼市表现稳健。至於按揭利率，他表示，银行的定价会因应市场需求、美息情况、本港经济发展状况、失业率、通胀及竞争力等因素来考虑。

他指出，在预期利率今年会慢慢回落的情况下，见到香港市场一批用家有刚性需求，预计今年楼市稳健。他对於今年贷款包括按揭及私人贷款前景审慎乐观。被问到金管局若放宽楼按压测要求的意见，他认为，目前楼市风险可控，若当局有优化措施，该行会乐意配合。

强积金研究机构积金评级表示，内地及香港股市表现疲弱令强积金（MPF）在1月亏损约235亿元（2.06%），即每名强积金成员平均蚀约5000元。

积金评级主席丛川普称，本地股市下跌是导致强积金1月录得亏损的最主要因素。香港及中国股票基金在1月回报率为负9.21%，是众多积金评级指数表现最差的类别。

他又说，内地及香港股票大挫不只影响本地股票基金，亦拖累其他基金类别，特别是传统混合资产基金，这些基金在1月均录得亏损。

二手市况不利，促使部分优质单位业主弃守离场，北角柏蔚山最近录得亏损约680万元的成交，属屋苑逾一年最大额蚀让个案。

屋苑逾一年最大蚀让个案

中原林龙南表示，北角柏蔚山3座高层H室，实用面积833方尺，3房间隔，享海景，去年10月以2050万元放盘，惟未见承接，最终降价至1800万元卖出，尺价21609元。原业主於2018年7月以2479.6万元买入上址，持货逾5年半账面劲蚀679.6万元或27%。

市场消息指，西营盘维港峰中高层B室，为业主「自制复式户」，实用面积约3,404方尺，四房间隔。原开价2亿元，其后降价至1.25亿元，仍无人问津，最终狠劈1.2亿元或60%，至8,000万元沽出，尺价约23,502元。

据代理表示，上址附约2,000万元豪华装修，单位享极开扬海景。原业主於2015年豪掷近1.08亿元一手买入单位，持货约9年，现转售帐面亏损近2,780万元，物业期内贬值约26%，损手金额属最大宗；若计及其他使费，恐实蚀超过3,450万元。

中国投资者及其债权人在全球各地对地产项目挂出待售标牌。随著国内地产行业问题加重，筹集资金的需求盖过市况不好时处置资产的风险。这些项目的售价，将有助於确切得出全球商业地产行业受到的冲击会有多大。

Starwood Capital Group的董事长Barry Sternlicht上周表示，加息成本上升导致全球商业地产行业普遍下行，光是写字楼的价值便已缩水逾1万亿美元。不过总体损失仍然未知，因为卖掉的资产太少，估价师几乎没有近期数据可以参考。去年全球已完成的商业地产交易降至十年来最低水平，业主不愿大幅降价出售。

太古地产公布，截至去年底，旗下香港的写字楼物业租用率为93%，按年跌3个百分点。

当中，太古坊写字楼组合租用率，由96%降至91%，太古坊二座租用率上扬至62%；去年全年太古坊物业组合租金跌6%；太古广场写字楼租用率微升至98%，但租金挫12%。内地写字楼租用率亦全部下跌。集团预计，香港的太古广场六座将於今年第一季内落成，预租率接近40%。

澳门春节黄金周的入境旅客接近136万人次，并於年初三(12日)创下有单日统计以来的第二高记录；日均接近17万人次，较去年春节黄金周日均上升超过1.6倍，并恢复近2019年春节黄金周日均水平；酒店业场所平均入住率达95%，相关数据反映旅客恢复势头良好。

据初步统计资料，2024年春节黄金周澳门录得入境旅客共有135.8万人次，其中内地旅客103.5万人次，占访澳旅客总人数的76.2%，日均超过12.9万人次，较去年春节黄金周日均上升2.43倍；香港旅客25.3万人次，日均接近3.2万人次，升幅为34.6%；国际市场日均人次较去年上升1.69倍，有超过6600人次。