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地產新聞
人行小降LPR 助力穩樓市
(文匯報) 2019年11月21日
5年期貸款利率首減5基點 引導房貸息口向下

繼調降中期借貸便利(MLF)和逆回購的操作利率之後,人民銀行昨宣佈下調11月貸款市場報價利率(LPR),1年期及5年期以上LPR均較10月下降5個基點(BP),其中1年期LPR報4.15%,5年期LPR報4.80%。這是今年8月建立新LPR形成機制以來,1年期LPR第二次下調,5年期以上LPR首次下調,也是近4年來長期貸款利率首次下調。

有專家表示,此次下調利率觸及長期貸款和房地產市場,傳遞了央行希望引導實體經濟融資成本下行、穩定經濟增長的政策意圖,釋放寬鬆的政策信號,未來LPR仍有下調空間,並有利於穩定樓市預期。

自8月中以來,1年期LPR較此前的1年期基準利率累計下調20個基點、5年期及以上LPR累計下調10個基點。此前央行已逾三年來首次調降與LPR掛鈎的MLF利率5個基點,為11月LPR的下行鋪平道路。市場認為,央行此次降息主要為降低實體經濟融資成本,部分對沖經濟下行壓力。央行貨幣政策執行報告顯示,三季度一般貸款利率不降反升,LPR傳導效果似乎不佳。

連平:銀行淨息差或受壓

交通銀行首席經濟學家連平認為,LPR報價利率下調符合預期,但非對稱降息對銀行的影響應引起關注。過去調息,存貸款基準利率同時調整,定價上對於銀行淨息差的影響有限。但在LPR新機制下銀行資產端價格3度下調,而負債端調整較少,非存款類負債成本又取決於宏觀流動性。在貨幣政策維持穩健的基調下,「一降一穩」對銀行淨息差可能帶來一定程度的壓力,也可能會制約降息政策在信用端發力的實效。

由此連平指出,有必要適時適度投放流動性來推動貨幣市場利率下行,尤其是對一些流動性相對緊張、對中小企業支持力度較大的銀行加大定向流動性支持力度。

中金宏觀認為,LPR不具備每個月連續下調的客觀條件。當前有必要進一步切實降低銀行負債端成本,包括更大幅度下調MLF利率、以及降低存款準備金率等,以提升銀行信貸投放能力。

管清友料利好內房剛需

對於下調5年期LPR,連平則表示,這絕非房貸政策放鬆的信號。雖然切換為LPR新機制的新增住房抵押貸款基準利率下行,但三季度貨幣政策執行報告已經明確表示堅持不將房地產作為短期經濟刺激手段。

不過如是金融研究院院長管清友認為,2015年上一輪最後一次降息後,長期利率一直沒動,而此次首次調整5年期LPR,意味着寬鬆力度又進一步,並首次觸及房貸利率,後續仍會連續降息。

至於房地產市場,管清友認為,首套房貸利率不低於5年期LPR,二套房不低於5年期LPR加60個基點。5年期LPR下降5個基點,房貸利率肯定會下降,利好剛需,也符合調控方向。但單純調利率已不足以改變房地產市場的大勢,短期首付比例、限購限貸等措施不調整,整體市場仍會以穩為主。

香港文匯報訊(記者 海巖 北京報道)