撤辣提高港樓的投資價值

　　上周五美國公佈非農就業數據，9月份職位增加33.6萬份，大幅超出市場預期，市場預期聯儲局加息再度升溫，債價急跌，股市最初受壓，三大指數早段曾下跌近1%，喘定後，市場認為就業數據強勁有利經濟，突然又吹奏起「軟著陸」之歌，股市作出強勁反彈，三大指數全面倒升，道瓊斯指數升0.87%、標普500指數升1.18%、納斯達克指數升1.6%。全星期計，周五的單日巨大升幅令標指和納指有所進帳，終止了連續數周的跌勢，不過道指和羅素2000指數仍分別錄得0.3%和2.2%的下跌，如在星期初做淡SPY和IWM，一負一勝，不過IWM的跌幅大於SPY的升幅，總體仍有賺，而且印證本欄最近的預測，IWM最弱勢，是用作沽空對沖好倉的好工具。

　　今年的美股，操作絕不容易，除非對Magnificent 7信心十足，才能賺到大錢，至於Magnificent 7以外的股票，許多跌到七個一皮，有研究指出，美國中型價值股跌至去年10月以來的新低，2022年10月標指曾低見3491點，上周五收4308點，即標指同期升23%，中型價值股只是原地踏步，可見Magnificent 7升幅之巨大，然而，如果美國就業市場真的如非農數據般強勁，消費市道不應太醜樣，中型價值股又何因持續低迷？王弼認為，資金持續追捧Magnificent 7而拋棄其餘的股票，這走勢短期可以延續，但不可能永遠擴闊下去，特別是自QE結束後，美股很多時是各行業輪住炒，去年納指下跌33.1%，本欄強烈推介的META在2022年跌了64%，去年大型科技股的大跌，是為今年的大升作準備。反觀，去年價值型股份成為資金避風塘，道指2022年只跌了8.8%，今年卻全無升幅，但其實許多藍籌股都被腰斬。去年價值型股份大勝科技股，今年則輪到科技股發威，科技股和價值型股份的高低，多年來都是循環而已。至於何謂價值型股份，又或者如何再次捕捉如META一類巨大反彈能力、火鳳凰重新的股票，王弼傾向選擇擁有市場壟斷優勢的股票，其中一隻是本欄多次推介的迪士尼（DIS），上周曾跌破79美元，但最後隨大市反彈，收82.88美元，全星期升2.57%，王弼其實不太理會該股的短期波動，總之一路掃貨，逢低吸納。

　　至於香港方面，最近市場放風認為政府對樓市撤辣在即。在目前香港樓市如此衰弱之下，在人口流失、外資撤出、匯率和息口高企的完美風暴夾擊之下，如果認為單單撤辣就可以令樓市大幅反彈而影響用家上車置業，實在是too simple，sometimes naive。其實自樓價開始下跌，以前常常出動的無殼蝸牛壓力團體，已經絕跡，所謂剛需極大部份是來自錯失投了低價入市時機的人的一個藉口。無論如何，辣招是令香港地產不再值得投資（Uninvestable）的一個錯誤，而且辣招實行了十多年，一路阻止不了樓價上升，只是當實體經濟出現了重大問題，樓價才回落。目前香港的困境，是還有什麼產業值得香港人和外資投資的呢？減低交易成本，撤辣令香港樓宇值博率上升，是恢復香港昔日光輝許多步的其中一步。另外，有人說，不要以為撤辣後樓價一定上升，因為撤辣更有可能令樓價下跌，但若撤辣後樓價下跌，就可以說撤辣是失敗嗎？當然不是，如果樓價真的下跌，撤了辣只會令樓價盡快尋鐵底（Rock Bottom），只要到了Rock Bottom，就自然吸引外資或實力雄厚的香港人再次投資樓市，與其千刀萬剮，倒不如一次到底，讓樓市儘快的重生，才是長遠之計。王弼重申，不知道撤辣短期對樓價的影響，但對樓市長遠的發展一定有利，對的事情就應該去做。至於撤辣的幅度，一定是全撤，大刀闊斧抑或婆婆媽媽的去幹，格局注定了成就。