香港金融管理局上周五再推三招收紧按揭，花旗发表报告直言，这标志着香港住宅楼价见顶，预期现时到年底，住宅楼价或倒插两成！事实上，星级分析员卓百德亦认为，去年十一月开始，港府及金管局再度「加辣」，鉴於当局会维持甚至加强冷却楼市措施，六至九个月内楼价势跌5至15%。
花旗表示，自二○一六年三月开始，住宅楼价已连涨十四个月，但最近需求有枯竭迹象，四月中以来整体楼宇成交大减三成，令到该行相信金管局新一轮措施有机会导致楼市「U-turn」转跌。
该行又指，香港楼市有旺淡季之分，二月农历新年之后至七月属旺季，八月至翌年一月则属淡季，担心接下来淡季展开时，楼市风险将增大，主要原因是一手市场有多达24,000个单位待售，金管局出招冻结一手与二手需求及淡季效应下，楼价或见顶。
该行维持香港地产股「减持」投资评级，并且维持今年楼价跌15%预测，由於今年楼价已累涨约半成，即今年楼价或由现时倒插20%。
卓百德料再重手出招
Portwood Capital董事总经理卓百德认为，即使美国联储局加息步伐缓慢，今年扣除通胀的实际利率难升穿零，但去年十一月开始，港府及金管局再度「加辣」，效应将透过压抑交投得以显现，鉴於当局会维持甚至加强冷却楼市措施，六至九个月内楼价势跌5至15%。
至於市场忧虑现时香港楼市与九七年「爆煲」前相似，但卓百德不认为现时楼市处於当年的疯狂状态。他表示，现时香港人负债水平远不及英国及美国等西方国家，地产商资产负债表又强劲，因此银行体系没有严重系统性风险，香港楼价的波动性实属可控，除非中国或美国爆发金融危机，楼价泻四至五成的机会非常低。
瑞信叫减持地产股
摩根士丹利表示，该行发表二○一七年楼市展望时，已提到今年香港楼市可能遇到的风险，包括美国加息、持续的政策限制及供应增加等。虽然香港银行同业拆息低企、美国加息预期降温等，中和部分风险，但金管局再推「三招」收紧按揭，料会令转按及非首置买家减少。
该行指，随着美息上升、伦敦与香港银行同业拆息息差缩窄、投资需求降低及环球经济放缓，可能令香港楼市掉头下跌。即使暂未见楼价下滑，但过去两个月香港地产股未见跑赢。
瑞信直言，金管局收紧发展商融资后七日再推新措施，确实令人意外，但却传递一个清晰讯息，就是金管局对持续上升的杠杆感不安，若有需要会进一步收紧。新措施对二手楼市、投资者、海外买家及需父母协助「上车」的首置买家影响较大，估计楼市交投或减少一成。
但该行认为目前只是收紧周期开始，并非尾声，故维持地产股「减持」投资评级，最近将新鸿基地产(00016)投资评级降至「跑输大市」，同时给予恒基地产(00012)、嘉里建设(00683)、会德丰(00020)及美联集团(01200)「跑输大市」投资评级。
美银：楼市不会脱轨
不过，中信里昂中国香港策略研究部董事总经理张耀昌认为，鉴於联储局下月或加息，金管局上周五「加辣」力度不算强劲，即使下月真的加息导致交投转淡，但刚性需求不会因「加辣」有太大改变，因此难言有关措施会触发楼市「U-turn」。
美银美林亦认为，金管局新措施不会令楼市「脱轨」，买家转向发展商二按可能增加，现时按揭贷款仅占发展商总股本约1%。尽管二手楼价过去一个月升幅放缓，但金管局降低发展项目的贷款，地价上升可能会减慢，对发展商而言或是「祸中之福」，预期地产发展股只会回吐约2%，对香港地产股前景整体正面，新地及新世界发展为投资首选。
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