特朗普靠吓?

　　本周全世界都将目光投放在特朗普就任美国总统上，我旗下的学院亦把常规的每月读书会（本月23日）加插了特备环节，王弼会带领同学们就特朗普的就职演说内容分享和探讨，演说对未来4年甚至更长时间，在重建美国和重整世界秩序有何启示。对於中美关系，30多年来主流华文传媒的看法是美国总统通常是在竞选时对中国强硬，当选后便会打倒昨日的我和中国亲近，在马云跟特朗普见面后，大家更觉得上述传统不会变，特朗普靠吓而已。

戴卓尔夫人列根邓小平 建构新秩序

　　是的，30多年的传统不是说变可以变，总需要有非变不可的理由，才可以有强大且持久的力量推陈出新，创出新格局。目前的世界秩序，可以说由基辛格访华启动，但真正落手落脚执行的，是由英国首相戴卓尔夫人、美国总统列根和中国的邓小平推动，由拆墙松绑开始，美英先从放宽管制（Deregulation）入手，把劳动力集中和高度污染的工种外判给刚开放求外资若渴的中国。记得1990年代初我念初中的时候，地理课本还以美国洛杉矶的严重雾霾个案作教材。

明显地，自1978年起，上述三名领导人建立了的世界新秩序分别为：

(1) 西方经济由工业主导升级到服务业，更集中力量搞高科技创新，提升生产力，一方面把污染的工业外判到第三世界，解决了自身的环保问题，另一方面亦令1970年代末困扰西方的高通胀经济有出路。

(2) 中国自鸦片战争以来一直缺乏长久和平搞全面工业化，但自1978年起，中国人终於一尝和平红利，终於晋身基础工业大国行列。

(3) 三大国联手成功孤立苏共，柏林围墙倒塌，苏共倒台，冷战结束，东欧加入资本主义阵营，东西方经济升级进入第二阶段。由於冷战结束，原来的军用资源可更多的应用在民生上，这次的和平红利遍及全球。互联网展开了资讯革命，中国入世，连非洲经济都带动起来。2015年，世界绝对贫穷人口跌破一成以下，是人类历史首次。

西方拉中国入营不成 恐遭反噬

　　可是，人类空前繁荣的背后，国际势力由「911」事件开始发生微妙变化。美国为应付科网股爆破和「911」后减息引致巨大的楼市泡沫终於在2008年爆破，中国为救国企推出史无前例的信贷扩张，制造了债务繁荣（debt boom），有超前美国经济的势头。世界盟主地位有被取代的可能，美国近年（特别是当中的保守派）开始重新判断中美关系，发觉原来在1970年代把中国拉进西方阵营的理由，就是希望中国因经济自由化会发展出和西方价值脗合的政治体制，最终和西方价值观接轨的愿景原来是不会发生，更有被反噬的可能。特朗普言论每每针对中国，就是由上述背景产生。在特朗普会见马云后，华文媒体虽然低调处理国务卿雷克斯•蒂勒森（Rex Tillerson）以俄罗斯吞并克里米亚来对比中国捍卫南海主权的言论，但特朗普班子是否一如前任只会对中国虚张声势，可见一斑。

美国亲华政策酝酿转向

　　但短期而言，至少是农历新年以前，上月令恒指跌至21500点水平的因素（就是担忧人民币大跌）因美元回软应该不会再困扰大市。不过在特朗普上场带来不稳定和农历年长假期因素下，长仓基金有可能减少仓位，恒指要於月内攻上24000点有难度。至於能否保持月初至今的升幅，则要留意美元走势，美元弱，港股会强，反之亦然。

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