尽管市场普遍预期美国联储局下月必定加息,在美元强势下,人民币明年将持续贬值,但香港金融发展局高级顾问、金管局前助理总裁李建英认为,美国下月未必加息,因为美国候任总统特朗普的刺激经济政策,要靠低息减轻财赤膨胀的影响,加息更会冲淡刺激经济增长的效果。李建英在特朗普宣布出选美国总统后不久,已预言他会胜出。由於美元强势快到尽头,而内地经济又保持平稳增长,他预期人民币兑美元短期不会跌穿7算,明年甚至有机会回升至6.4水平。
以低息缓和财赤压力
李建英为金管局前助理总裁,於今年8月初退休,8月下旬已加入金发局任高级顾问。在金管局任职20多年,李建英退休前主要处理金融基建如支付、结算及交收系统等工作,除负责支援港元、美元、欧罗及人民币的外滙同步交收即时支付结算系统(RTGS)的重要金融基建外,任内亦推动电子缴费平台及电子支票等发展。
他指出,有个别联储局官员曾认为明年美国利率前景不是太明朗,若下月加息会局限联储局明年利率政策的自由度。他解释,特朗普的经济政策与当年列根总统相似,透过增加政府开支及低税,推动经济快速增长,其财政政策不失为刺激经济的良方。不过,财政赤字膨胀需要长期极低息环境配合,以减轻政府的利息开支,再辅以美元滙价下滑刺激通胀,并有助美国企业把海外盈利兑换成更多的美元进账。
市场估计,美国的财赤或会由目前约5000亿美元大幅攀升,李建英称:「加息会令财赤更难处理, 并会冲淡刺激经济政策的效果。联储局下月可能不加息,正路要维持低息甚至再减息,令美元不要再强,为财赤融资。」
有生之年人币或见2算
李建英说,美元强势快到尽头,加上内地经济持续平稳增长,对人民币长期走势乐观;短期而言,人民币兑美元不会跌穿7算,因为中国外贸仍然有盈余,「不见得有不断贬值的基础」。最近人民币兑大多数货币都上升,只是兑美元略有跌幅,「与其说是人民币走弱,不如说是美元走强。」他个人认为,人民币兑美元在明年第四季有望回升至6.4水平。
此外,李建英进一步预期人民币兑美元在2040年或会升至2算,即1美元兑2元人民币,「香港男士平均寿命84岁,我今年60岁,有机会见到人民币(兑美元)见2算。」李建英又指出,内地由货物及劳务出口,逐渐转化为出口货物、劳务及资本(即投资)的经济体系,货币应略为偏强;虽然弱货币有利出口货物及劳务,但强货币较有利出口资本,而且经济体系要有相当大的来往账盈余,才可输出资本;因此,随着内地经济持续发展,「人民币滙率并无长期贬值基础」。