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长河乱话(八)- 关於长期投资的思考
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长河乱话(八)- 关於长期投资的思考

 

历史长河

2016年8月28日

  人们常讲人生有如一场马拉松赛,未到终点便不知最终花落谁家。投资又何尝不是?投资路上绝不总是风和日丽,一片坦途,过程中我们需要学会忍耐、等待、坚持和努力。

  在投资范畴,投资产品林林总总,投资渠道多如牛毛,从而衍生出各种投资技巧及派别。在本地产网,汤博士及一众网友几年来已经分享了不少楼市投资知识,归纳起来大概分为四类:技术、策略、战略及信念和价值观。

  长河认为在长线投资上,技术要从属於策略,策略要从属战略,战略最终从属於信念和价值观。投资成功或失败的程度,技术层面的影响其实很小,策略层面的影响有限,大部分结果取决於投资战略是否正确和基本信念的牢靠程度。分清哪个重要哪个次重要对时间有限的打工一族来讲至关重要,但有相当一部份人每天的眼里都是技术,一年换一个策略,从不思考战略,永远未曾理解和坚守投资信念。

  楼市投资技术不外乎如何选择投资物业的种类、地点和时机,比如大家耳熟能详的 Location Location Location and Timing; 策略大概是讲诸如逢三退一,逢三进一,逢一退一,一开二,运用杠杆,低买高卖之类;战略则可能要涉及到资产配置包括资产类别及全球区域配置;信念及价值观是凌驾於一切之上的深层次投资哲学。

  以投资马拉松赛几十年计,投资技术的好坏最终影响到些许收益率而已,并不会改变输赢结果。比如你买港岛楼或新界楼,去年高位入或现在入,如果楼价在马拉松赛终点价格是现在5倍10倍的话,结果很明显是异曲同工。

  策略会影响到整体投资项目的收益率,并可能对最终所达到的资产规模有一定的影响。但对何种策略胜算更高则有不同看法,社会上有靠低吸高抛致富的商铺写字楼投资者,但同时也有更多只买不卖的低调老牌家族。

  超人早年重资压宝中国,近年淡出而转走欧洲实为战略调整。打工仔兄喜欢买楼收租,Oscar 兄仲意民生铺,珍惜香港兄玩债券,自我陶醉兄情迷股票,引刀兄睇淡中港而看好广州,舍神兄恋金,长河本人转战悉尼等等等等等不一而足,皆属战略考量范畴。战略对则全盘活,战略错则最终会满盘皆输。如果你过去十年买了中港楼,无论买深圳或上海,无论买屯门或山顶,中间换不换货,都无关痛痒,只是赢多赢少罢了。

  信念和价值观则最终会影响到你对战略大势的看法,对自己投资策略贯彻始终的决心和连贯性、持续性,也或多或少影响到技术层面的实际操作。如果你不相信人类社会从盘古开地劈地就一直在进步向好,如果你不相信你明年是加薪而不是减薪,如果你看不到中国崛起的事实及继续,如果你不认为香港弹丸之地将继续受惠,如果你不相信银纸印出便收不回而且只会越印越多,你便会无限放大眼前的任何一波涟漪从而只能消极被动地等待大海完全平静下来,可这一日并不存在。你也许会侥幸地小蠃一次,但最终会被淘汰而不能成功抵达马拉松终点。

  坚定信念,拥抱正确的价值观,然后你就会在正确的投资道路上不再受到各种短线干扰,自动行进,一如村上春树在《人生马拉松》一文中所说:我不是人,我是架机器。我没有感觉,我只会前进。
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