回归快将20年，本港金融市场规模相比起1997年前明显膨胀不小，单是港股市值已大增近8倍，滙丰银行副主席兼行政总裁王冬胜预期，未来本港金融市场将继续壮大，股市市值每10至15年可望翻一番。但香港发展过程中不无挑战，「全球股市泡沫已慢慢开始形成」，提醒大家必须注意。他亦关注本港楼市泡沫问题，由於全球资金充裕、低息环境以至香港结构需求的改变，令楼价持续攀升，料本港楼价难以回落至2008年水平。
楼价涨逾两倍 工资仅升七成
王冬胜指出，美股市盈率已处於高位，目前互联网股份市值对比2000年科网泡沫期间更大，且部分科网业务的模式仍未能赚钱，难以预计未来危机爆破来自什么环节，但股市由年初起持续上扬，「市场一定会找理由去做调整」，若全球市场再出现波动，影响程度会较以前更大。
王冬胜亦关注高楼价问题，中资机构连环高价投地，令本港地价不跌反升。他认为问题症结是「资金太充裕及接近零利率的环境」，资金四出寻找资产投资，2008年环球金融风暴后，美国推行弱美元政策，令港元相应偏弱，2013年人民币兑港元有23%溢价，加上香港楼宇供应不足，以及结构需求有变，如「香港人、内地人及外国人（一起）把香港楼价推高」，使楼市持续发烧。
美国联储局自2015年12月重启加息以来，到现在合共只上调1厘，影响有限，港元拆息亦无大变动。他预期利率要升至3至4厘，资金才会转而流向储蓄户口。由於热钱泛滥，「买砖头抵御通胀」的情况料持续。本港楼价由2008年至今上升逾两倍，但工资累计涨幅只有约70%，令贫富差距加剧。面对高企的楼价，他提醒置业者要量力而为。
中资涌入改变香港面貌
王冬胜又指出，现时是炒家世界，政治有很多不明朗因素，其他国家如加拿大、澳洲及新加坡等亦面对高楼价的问题，有必要采取措施解决。
被问到美国「收水」（例如缩减资产负债表等）会否刺破楼市泡沫，王冬胜说要视乎收水速度，惟相信本港楼价难以大幅回落，原因是供应不足导致价格上升，虽然市场不断兴建新住宅，但在供求未有显著改善前，楼价仍会上扬，就算日后新楼落成，已上升的楼价亦未必会大幅回落，核心地区料持续高企，偏远地区或有所调整，而整体楼价「肯定不会回落到2008年水平」。
谈到过去20年本港金融市场的发展，王冬胜指市场规模有所扩大，港股市值由1997年的3.2万亿元，升至目前的28.5万亿元，H股市值占港股比例由16%大升至63%，中资银行资产占整体银行资产亦由16%增至34%。「中资对香港影响大，将香港面貌改变」，中资在港的发展也带动包括「沪港通」、「深港通」及「债券通」等业务。
人民币业务发展迅速，中资企业「走出去」投资愈来愈多，香港作为融资中心及内地唯一的国际金融中心，可以受惠「一带一路」计划。王冬胜预料香港金融市场将继续壮大，未来股市市值每10年至15年可望翻一番。
至於香港是否过於依赖中国，一旦中国出现问题会带来巨大冲击，王冬胜表示，中资企业来港投资的同时，外资公司亦到香港寻找机会，整体规模增大，成为香港经济较强支撑力。他不讳言，随着内地与香港的关系日益紧密，内地若有问题，香港难免受影响，只要内地机构来港遵守本港法律及监管要求，风险可减低；整体而言， 内地提供的商机仍然较大。
采访、撰文：陈玉珍
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