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1997年我和施永青的笔战（1）

(原文发表於2018年7月30日)

1997年4月8日，中原地产董事总经理施永青先生派人送上一封信给我 ---- 中原唯一的在野股东。

来信说：

『王文彦先生∶

应你的要求，董事局於四月二日召开了会议，决定可在核数前再派股息港币四千万元。连同九六年五月的二千万，及九七年一月的四千万，不足一年已分了一亿。

必须向你表明是否派息及派多少，该由董事局按公司的财政情况及未来的投资机会去作决定。股东无权亦不应该时不时提出分钱，以至影响公司的日常运作。公司要知道能积累多少资金后，才可以知道适宜作那类投资。如果时不时把盈余瓜分，根本无从考虑作新的投资。董事会决定今后只在每年的五月及十一月派息，不会再考虑其他时间的派息建议，希望你懂得如何自处。

你不再参与管理工作后，公司在本业上作了大量投资以扩充业务，分行由二十间增至二百余间，盈利亦由91/92年度的八百多万增至96/97年度近三亿水平，成绩有目共赌，只有你一个人经常在媒介公开批评'中原不及美联'，'中原亏待股东'。

中原怎样不及美联？美联上市前后向股东集了亿多元新股本，中原的股本只有一万元，后来虽增至七千五百万元，但都是利用盈利派息后转过去的，并没有要股东额外加本。中原利用这么少的钱，做出这样的成绩怎能说做得差过美联。

美联上市后每年都有公布业绩，如果公司的收入可以反映市场占有率的话，我们连续三年都比他们高，怎可说我们比们差。唯一是股东应占溢利比他们低，但这是由於我认为利润由员工创造，该多分给他们，而非由我们的经营成本高所造成。按推算，我们公司的财政平衡点远比美联低，在弱市中的生存能力应比美联高，怎可以说我们比美联差。

美联上市后，市场的认受性比前提高，中原没有上市本处於相对不利地位，但我们声誉并无因此给人比下去，足见公司管理层的策略高明。

你说前一段时间公司派息少，其原因其实你很清楚。早在美联还在部署上市时，我已徵求你意见，问你是否考虑上市，但你为了私利强烈反对。我指出未来的竞争会加剧，我们如果资金不足会处於不利地位。你却说如有需要，你肯并有足够能力加本增加投资。其后公司只利用自己的盈利扩张，并没有要拿你的真本，已足以与美联抗衡，可对得你住有余。你怎能反说我们派息少。如果我们只顾派息不作新的投资扩展，中原怎有这个地位。

你走前，我曾说以一千万元把我在中原的45%股份让给你，你也不肯要。今天，你如果肯卖你的45%股份，三亿元之内我随时可找到人帮你要。你在中原资产值短短五年里增加了几十倍，我们怎算亏待你。

你脱离中原的管理后，中原新开展的国内业务，估值服务，人事顾问服务，国际网页服务等，全部都有预你一份，对原股东的利益已充份照顾，那有亏待。

至於管理层分享纯利的制度，是你还在管理层时定下来的，你离开时还把它以合约形式记录在案，绝非我一个人为私利自作主张订出来的。这几年来，我基本没改动这种分法，只在九六年初才调整了一次；而且是把比例调低不是调高，连我自己的收入也少了。这样的事除施永青外是没有几多人肯做的。

本来钱在我心目中的地位很低，分多一点给你也没所谓，况且你失去的已那么多，单是钱也已无法给你补偿了。可惜你不断在媒介剌激我，要我不断考虑有没有分少给你，然而每次重新考虑的结果都是按道理我不应分这么多给你，所以你还是不要剌激我对你有益。再者，这对中原其他同事也不公平，他们作了那么多的贡献，你连一点感激也没有，怎说得通？你这样做只会把你重掌中原的道路也堵塞了。希望你今后说话会聪明一点。

王文彦，以上的说话你听来可不是味道，但郤是事实，人生可追求的东西很多，不要再为中原耿耿於怀，那你会过得快乐些。

顺祝

长安业务蒸蒸日上

施永青

1997年4月8日』