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弼尖言論
兩種真正贏錢的祕技
 
王弼
獅子山學會主席
香港奧國經濟學院院長
易方資本首席經濟師
2020年8月3日
  過去一周,美股繼續在高位徘徊,標普期貨7月23日曾見3284點,未能上破,然後不只一次跌破3200點,但3200點有強大支持,戲劇性的,是剛剛過去的周四,標普期貨早段下跌不少,但都奇蹟地在美股時段大幅抽升倒升收市。周五更神奇的,是幾大科網巨頭在周四收市後公佈亮麗業績,原本以為指數會一擁而上攻破3300點,誰知於美股開市時竟然反高潮由3260點跌至3212點,跌幅達1.5%,不過在收市前兩小時,指數又突然抽高至3269點收市由地位抽升1.8%。這樣的走勢,實在令人無所適從。

  近期標普指數強勢,全賴納指的貢獻,好像上周五道指升幅不足納指的三分之一,我有朋友買入了升幅非常誇張的微軟(MSFT)和Spotify(SPOT),我即時恭喜他,他卻對何時套現非常困擾,好像SPOT的股價,他於上市不久後於130美元買入,曾經升到198美元,沒有沽出,三月股災時曾跌倒110美元水平,可謂見財化水,但他高招地在低位110美元加碼,到股價回升至150美元的時候,他把一部份股票沽出獲利,餘貨就是零成本,目前已經升到250元水平,可是,對於這批貨什麼時候要沽出獲利,他還是非常猶豫,沽了之後,又買什麼投資呢?這樣不離場炒下去,總有輸錢的一天,什麼叫贏,什麼叫輸,我們竟討論哲學問題起來。

  王弼的看法是,對於個人投資者,如果投資股票只關心每年的回報多少,而從來不計劃怎樣用掉那筆錢,這是非常沒意義的。如果你的投資,是希望經過某些年日,那些錢是用來做買樓首期、供子女讀書、甚至是買部靚車,這都是很實在的投資理由。反之,假若你的投資只在乎每年某個百分比的回報,一路過關不割禾青,那只不過是遊戲數字而已,恐怕最後白炒得個玩字。所以王弼久不久,就會利用股票賺了的盈利做買樓首期或買車,目的不為賺錢,而是想改善生活而已,我認為好好把利潤花到自己喜愛的事情上,比起每日用眼看著股票升了多少更有意義,所以西方有教投資的專家提倡「4%理論」,就是每年都把投資組合的4%拿出來作日常支出,透過良好的投資策略,年年如是,這些錢,很多時一輩子也用不完。

  另外一個較為實在的賺錢方法,是借入低息貸款,買入高息的資產,以Carry Trade的手法慢慢清掉債務,最後若成功把債務還清,我們就是用很低的成本,獲得優良的資產。當然,選擇這類資產時,特別在零息的環境,又要高息又要穩陣實在不多,匯豐(5)都沒有息派,又有誰可信?其實,香港傳統藍籌如新鴻基(16)長和(1)和長實(1113)的股息率,分別處於約5厘、6厘和5厘,目前香港水浸,私人銀行貸款只須1.2厘左右,利差交易利潤可觀。當然,最大風險是該兩隻股份會否大跌,因為利差交易最怕斬倉,但觀乎上述大股東有增持記錄,只要他們繼續增持,似乎小股東利差交易的風險會大大降低。然而,香港有一項所謂「自由增購權」對大股東的限制,每年不能增持超過2%的限額。這個限額,由2001年的5%,降低到目前的2%。其實,在這零息的環境,要找到穩陣利差交易實在不易,如果自由增購權可以回復到5%,大股東若可更加落力托市,小股東的做利差交易的風險就會降低,穩定股價,特別在經濟低迷時刻,對大小股東都有利,如果有關當局放行,又是一個投資機會呢!
 
 
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1. 窮千萬 2020-08-02 21:49:52
很好的文章,好過果D日日吹中國偉大,笑人移民,美國係壞人,民族主義,挑起仇恨的文章。
2. 十一哥 2020-08-02 22:40:10
1樓  閣下享受比人襟住笑嘅感覺哩!

3. 大鄉里 2020-08-02 23:25:26
一樓
只懂妖魔化中國,脫離現實,弊多於利。
制裁 14 億人口?笑大人個口。
建議中國出口去美國貨品全部加價,睇下邉個衰D。

4. D 2020-08-03 00:00:22
中國不是太偉大。只是美國政府太霸道。全世界都管。6
5. 窮千萬 2020-08-03 10:14:00
善惡並不靠行爲彰顯。有人行施捨之善,心裏卻有自我誇耀之惡。
世間萬國吵吵鬧鬧,有一國標榜自我價值觀之善,定另一國專橫跋扈,但其手段之惡與他眼中專橫之國并無二致。
在未識未來以先,善是人保留心中一塊真理的空間。
如嬰孩一樣,選擇繼續新鮮,等待接納。
人一旦長出惡之形狀,乃是因與陳舊並行。
乃始于不再相信,自認一切了然。實為惡之開端。
6. lol 2020-08-03 12:12:52
現實是,一個好人,假裝壞人裝到死,就是壞人。一個壞人,假裝好人裝到死,就是好人。心裏甚麽甚麽是廢話,行為作準!