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文亮言

溶斷難斷之Sky is the Limit

 

湯文亮博士

紀惠集團行政總裁
2020年3月26日

  昨日不少老友非常開心,因為美聯儲局無限QE,令道指上升2,112點,超過11%,亦首經觸及停板機制,仲話今次溶斷難斷,想窮都難。我多口問,如果美股跌至停板,大家都會叫溶斷,但如果升至停板又叫什麼,竟然無人識答,有人話漲停板。雖然可以明白,但似乎無乜威勢,我認為應該叫FUCK,我並不是講粗口,而是英文停板機制的簡寫。停板機制英文是Financial Unusual Ceasing Kit,簡稱FUCK。無論上升或者下跌都可以用,因為總有人輸錢。

  老友話美聯儲局今次QE,應該用大海無量來形容。我覺得以大海來形容無限未必很貼切,我記得邵逸夫睇到英國根德公爵不愛江山愛美人,於是打算開拍一套帶有中國色彩同時影射根德公爵的電影。因為當時仍然由英國統治,劇名不能用不愛江山愛美人,於是改為用「江山美人」,搵李翰祥做導演,林黛、趙雪做男女主角。李翰祥接到任務之後問老闆邵逸夫預算有幾多,六叔沒有講一個數字,佢話Skyisthelimit,即是無限制。不過,六叔話雖然預算是沒有限制,但出得嚟行預左要還,最低限度除了攞奬之外,亦要回本。李大導當然知道蝕本生意冇人做,於是盡心盡力拍好這套「江山美人」,不但攞了幾個大奬,亦替老闆邵逸夫賺了不少錢。

  美國無限QE,買債是肯定,但最奇怪連公司債也買。換句話說,全美國做生意的人都不會蝕本,因為如果現金不足,週轉不靈,可以發債,由美國政府承包,最後那些蝕本公司的債主是美國政府。而美國政府亦要大量QE來解決問題,最簡單是增加國債,將債主名銜轉嫁給全世界的基金投資者,甚至其他國家。至於如何解決,我相信沒有一個肯定答案,或者會有人認為唔爆煲就算是將問題解決。或者,這只是治標,不能治本。

  正確做法是讓企業開源節流,自己找到生存空間,做唔到就以第十一章作終結。不過特朗普要競選連任,不會採用這個辦法,無限QE就好似興奮劑,短期是有效,之後就會很頹廢,企業變成廢企

 
 
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1. 十一哥 2020-03-26 10:58:54
美帝冇差別發債…好直白就叫…冇限、何衹士佳…宇宙都不是黏滅、衹怕漏口講出心聲…美帝almighty。

2. QE 無限 2020-03-26 12:14:39
美帝狂印錢,銀紙好快變草紙。Cash 真係King? 2008揸重Cash 班傻佬真係陰公。
3. 僵屍企業 2020-03-26 12:14:40
聯儲局的做法有道德風險。查實聯儲局唔係美國聯邦政府的國有銀行,不可能用美國聯邦政府及各州政府的稅收擔保美元。聯儲局止可以用美國經濟(作爲一個整體)擔保美元這種鈔票。而美國的企業,尤其是其中的優質企業就是這個擔保內的核心資産。但繫十幾年QE,從早期金融業,到現在酒店,航空,靠印美元支撐。溫水煮蛙,企業主管不再擔心風險,生意做唔好可以印債券,無人買佢D債聯儲局會買,漸漸變成不是國企的國企。聯儲局的做法有道德風險。查實聯儲局不是美國聯邦政府的國有銀行,不可能用美國聯邦政府及各州政府的稅收擔保美元。聯儲局止可以用美國經濟(作爲一個整體)擔保美元這種鈔票。而美國的企業,尤其是其中的優質企業就是這個擔保內的核心資産。但十幾年QE,從金融業,到現在酒店,航空,各個行業,全部靠印美元支撐。溫水煮蛙,企業主管不再擔心風險,生意做唔好可以賣債,無人買佢D債聯儲局會買,漸漸變成不是國企的國企。

僵屍企業增加是美國不斷出現金融風暴的原因。
4. 元朗真香港人 2020-03-26 12:19:37
isa美國就係將自己問題變成全世界問題。

全世界做奴材七十年,係時候反抗了。

美元快變冥通。
5. 鳥5 2020-03-26 15:12:36
今日反對派議員!畀人拉咗。。。作出具煽動行為意圖罪!嘩!!根本英國佬啲Law.本身仲狼過阿爺。成日就恰阿爺!而家揸正嚟做!睇下有幾多個要坐!
6. 鳥5 2020-03-26 15:14:32
在下就放長雙眼!呢班聲稱為民請命!靠害亂黨。法理難容!
7. 鳥5 2020-03-26 15:31:04
根本英國殖民地Law..點玩都冇出現過亂黨。。嗰幾條方唐鏡,倫文敘。亂咁9吹。跟住個個人話係就,當咗係。佢哋講嗰條Law。就係冇事咪冇事Law. 上到Counrt. 法官根本就跟例判。。
8. 水浸香江 2020-03-26 20:19:18
美國佬QE無限,大把錢湧入香港,搞到近日港滙超強。未來幾年水浸香江已經成為定局,金融管局加息3厘的壓力測試已經成為笑話。下半年大把股票上市,只會更多錢湧入。

話咗幾年的資金大撤退哩?原來搞錯方向,係就係大逃港,不過係逃入而不是逃出。
9. 向泛民说不 2020-03-26 20:27:17
十一哥,美帝冇差別發債,等于dilute港币购买力救美国。打劫香港穷L黄狗。

再美金霸权之下,每次金融风暴,老美都可以依靠印钞票打劫全世界。全世界都唔够cash。但是美国佬就可以印美金cash。

所以很快香港的恶性通胀将会来,到时班黄狗又可以赖大陆了。
10. 向泛民说不 2020-03-26 20:29:34
7楼,殖民地时代有政治部。对言论是有监控的。

当时都有评估李柱铭是不是港独啦。英国人也一样防着老美。
11. 鳥5 2020-03-26 20:34:40
4F,有見地,18個月內發生,最低美匯指數55。睇圖就係咁。純屬個人猜測!不過真係怕得罪人
12. 水浸香江 2020-03-26 21:20:13
同2008年百年一遇的金融海嘯一樣,今次百年一遇的疫情,外面大把資金湧入香港,搞港港元滙率兌所有貨幣(包括美金)都升值。都是資金比較老實,大風大浪,見到不對路就會湧入香港。香港銀行又水浸金山,頭痕。
13. Fisherman 2020-03-26 21:41:30
政治部於1997年6月30號23點59分,人員和檔案全部
隨肥彭返回英倫。英國人從此揸住一些香港人的痛腳。
餵食三尸腦神丹,三呼萬歲!
14. 香山客 2020-03-26 21:43:40
 今日地產新聞摘要  2020年3月26日
蘋果日報】報導,商家料賣樓增現金流。肺炎疫情對全球經濟造成巨大衝擊,世界經濟陷入衰退之  時,各國已就疫情作出應對。本港企業亦已開始作出避險動作,過往持有「磚頭」作信用狀方便借款的營商人士,相信會陸續放售物業,加強資金流轉,應對經濟巨浪。

【東方日報】指,積金勁蝕累退休,打工仔欲哭無淚。今年以來,香港經濟禍不單行。先是承接去年中美貿易戰和社會動盪衝擊,繼而是內地率先爆發新冠肺炎疫情,並擴散全球,致令經濟大停擺,油價暴挫,全球金融市場為之震盪。首季香港打工仔的強積金表現亦幾近全軍覆沒,估計人均蝕逾五萬元,既要面對收入減少、甚至失業的困境。

15. 鳥5 2020-03-27 01:40:05
10F,有做功課,对,你講的係事實!當時5只防佢一個。
16. 鳥5 2020-03-27 01:45:32
10F, 仲可以講件事畀你聽。當年中英談判。阿爺為咗防止英國佬賣曬啲地,台錢走。限制97前嘅政府發售地皮。亦即係而家你見到嘅高地價政策嘅前身。最成功嘅房政策打地主。係麥理浩。今日不提。而家阿爺係撥亂反正!有不同
17. 鳥5 2020-03-27 02:04:25
10F,有時見到D後生講高地策前因後果,真係5知點講佢地知!而家D人真係知D5知D!講得太多。佢地又5明。今日5同往日。佢地只睇眼前。水浸眼眉又5知!唉!坐下不提也罷
18. 鳥5 2020-03-27 02:37:39
10F, 不過我有D要補充,即使今日冇政治部。而家條LAW揸正黎做。都係好多人high野!今日議員被拉!我既觀點係陸續有嚟!因為不論亞爺,同政府會。。。。。忍無可忍,唯有唔7再忍。任你點唱衰。預埋陰招反抗。一過介即拉。攪抄。擺明車馬!政府亦5靠班建制派制行反对派。咁单純。跟本就5work
19. 鳥5 2020-03-27 02:57:59
乜春5區公投。公投根本違憲違法。偷換概念。花言巧話。誤導街坊。乜春違法達義。街坊違法達佢義。信佢受害!民主自決。。民主同自決唯為一談。港獨本質。!乜9黃色經濟圈救香港。成班倫文敘,偷換概念。忽悠街坊。。忍無可忍唯有唔7忍!以上係我觀點
20. 鳥5 2020-03-27 03:07:07
仲有香港係3權鼎立只係觀點。基本法係冇3權鼎立。5好攞美國3權鼎立去演繹基本法。老點街坊。
21. 鳥5 2020-03-27 03:28:42
仲有世界上所有國家既議會議員(包括反对黨)都係(必須)效忠國家。阿爺5係過份要求。香港D反对黨係咪9吹。大家心中有數!
22. 鳥5 2020-03-27 04:28:52
Cash is king 香港出年見!到時就會明!美債爆煲!香港地產都係爆煲!兩者都係中
23. 鳥5 2020-03-27 04:32:31
上次qe阿爺有著數同你癲!今次美國大QE。阿爺睬你都傻!呢個就係關鍵!
24. 鳥5 2020-03-27 04:44:34
上次qe,係財長親自過嚟見溫家寶。有曬默契。捉咗阿爺上車先玩q1。。今次又唔使講。呢個都自己玩。通在水呀
25. 鳥5 2020-03-27 05:06:22
 今次美債係美国自己全食!上次隻鑊去左歐洲,美国財長去中國求溫家寶一萬債。教亞爺1.開5人民幣国內發行。即時外升內眨。。今次阿爺睬你都傻,今次中美博弈。你要死,阿爺比你去死。
26. 元朗真香港人 2020-03-27 09:06:51
烏5兄,高見!
08年美國已死,只不過死亡過程可以很長。

周朝死於周幽王,東周時哪有話事權?
 
只有白豬站著走路的日子將完。
27. 向泛民说不 2020-03-27 09:48:03
鸟5,老美的无限qe实际上就是向市场投入无限的cash。当全世界资产大贬值的时候,全世界都没有cash的时候,老美就可以靠在电脑上加个0就可以买入其他国家的优质资产。实际上就是打劫全世界。所以香港必定被打劫。
28. 向泛民说不 2020-03-27 09:52:04

美国通过2万亿计划 开启印钞机收割全球财富



香港废青黄狗之所以变得贫穷,就是因为被老美打劫。
29. SKY 2020-03-27 12:19:21
全球都面臨嚴重經濟危機的時候,美元超發的危害並不明顯,反而能提高市場流動性。但是,經濟危機過後,金融槓桿會迅速放大美元超發的危害,形成通貨膨脹和資產泡沫。

如果以上的論述正確,恐怕香港樓價會因而超級金融愩桿而被推升至一個難以想像的水位先,然後才爆。除非香港馬上放棄Currency Peg, 同美元脫鈎。但係可能嗎?咁到底現時資金是流出還是流入香港,大家睇吓港元兌美元匯率走勢就知。
30. SKY 2020-03-27 12:39:16
同2008一樣,今次香港樓價在短暂回落后,會再次上升。2008後香港經濟發展真系好好嗎?其實大家都知本地樓價升完全是因為量化寬松或更直接啲講是量化貨幣造成的結果,而并非因港人在2008年後收入急升。

所以今次也一樣,大家不妨觀注香港銀行結餘走勢,香港整體貨幣供應M3走勢,港元兌美元滙價走勢,銀行實質按揭貸款利率走勢等等同衡量化貨幣有關的訊息。

土地供應方面,睇唔到政府可以有大作為。
31. 鳥5 2020-03-27 21:02:49
更正:油價高低配合美匯指數高低