2022年，美股开局麻麻，过去两周，标普500指数下跌了2.2%，纳指跌4.8%，三大指数中道指跌幅最少，只跌了1.2%。不过并非所有行业都见红，去年美股升幅冠军的能源业，继续跑赢大市，本栏一路看好的石油股ETF XLE，年初至今升幅达12.7%！至於本栏另一看好的银行股，其ETF XLF年初至今升幅也有4.2%，不过上周大行公布业绩，摩通（JPM）的表现不如理想，周五大跌6.2%收市，但如果炒通胀高企是本年的投资主题，大家不妨可以视这次调整为建立银行股仓位的机会，当然，投行业务较少的同业如Wells Fargo（WFC），理论上是较好的选择，不过WFC年初至今已升了22%！值不值得再高追，由读者自行定夺。
本来在能源股於去年升幅达47%的前提下，王弼对石油股於2022的前景是有一点戒心的，特别是Omicron变种於上
个月初大爆发，曾令纽约期油由高位下跌逾两成，如果油价不能企稳，石油股的表现又怎会好？谁知踏入2022年，市场认为油价突破100美元只是时间问题，要知道本栏多次重申，别说油价见100美元，其实只要长期企稳60美元，大型油公司如埃克森美孚（XOM）已经值这个价（周五收市价71.87美元）。王弼凭什么这样说？因为在疫情以前，国际油价只是五十多美元一桶，XOM大部份时间都在70美元楼上，其后疫情杀到，油价曾於2020年4月底见负数，然后见底回升，去年2月已突破60美元，并一路反覆向上，但XOM的股价还是大幅低於疫情前，理由是市场不相信油价能持续造好，但一年过去了，市场期待油价回落的预测仍然落空，市场会否最终如联储局一样，不想认还须认，通胀并非短暂性，同一道理，油价高企也并非一时三刻，而是确实存在OPEC产油国投资不足以致出现产能问题。而且，在拜登政府环保大跃进的前提下，连美国油商也不愿投资开采新油田，高盛就指出长此下去，难保今次油价上升很可能是超级周期的开始。是否真的是超级周期，本栏早於去年7月5日以《资源类是否进入超级周期？》为题已有探讨。
如果市场真的对油价改观，并相信高油价会持续好几年，石油股估值便有机会被重估，令资金进一步追捧。XOM股价虽然创出2019年12月以来的新高，不过息率仍高达5厘，相对其他行业，仍然是非常抵买。另一只更抵买的股份，是本栏多次推介的加拿大石油股Suncor（SU），原因是XOM在踏入2022年终於成功收复疫情前的股价，SU周五收28.23美元，却仍然低於疫情前的33美元，更遑论是2018年的高位41美元，当时的纽约期油只不过是在70美元水平。因此，本栏之前提出SU的目标价33美元，其实也是非常保守。
当然，论更抵买的石油股，又怎可不提中海油（883）？管理层明言，中海油的股价低得不合理，因此会透过派发特别股息和回购来提振股价。老实说，美国搞制裁搞了这么久，要沽货的，应该已沽剩无几吧？看来2022年应该是中海油股东的收成期，王弼早在12月已经见中海油蠢蠢欲动，所以停止了Sell Call。2021年王弼最后悔的，是太早沽了传统电力股华润电力（836），走了鸡，今次读者们也不要忽视中海油的潜力。
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