美股首八个月涨逾20%，原来自1929年起，有十年的股市在首八个月也涨逾20%，分别是1929、1933、1943、1954、1975、1987、1989、1995和1997年，以上年份最著名的当然是1929和1987年，在大市上升逾两成后，在余下的四个月，分别下跌32%和25%，但其余年份除1933年表现较差外（跌10%），大市都继续上升，所以说，并不是因为首八个月升得多，美股的下跌风险就增大，王弼相信在无限量宽、联储局极度呵护股市的情况下，美股没有大跌的理由，反而中国近期整顿多个行业，会否出现涟漪效应，令美国出现闪崩，则不容抹杀。不过，纵使闪崩，调整幅度也限於10%。
至於Delta变种，也不见对整体经济有太大伤害，可能多国已习惯与病毒共存，例如纽约期油曾因Delta变种大跌至61美元，可是迅间已反弹至70美元水平，上周五收69.29美元，中国的煤炭价格也创新高。病毒零容忍政策，当然大大打击原材料需求，但一样打击生产供应链，似乎供应受Delta变种的打击大於需求，多种货品价格因此高居不下，以至欧美出现滞胀的可能与日俱增。欧美通胀率都创出多年新高，虽然央行都拍心口这只是过渡短暂现象，但央行不可能预测的是，如果西方持续开放，但中国却继续零容忍政策，西方需求持续增长，而世界制造中心东南亚却间竭封城锁国减少出口，要知道东南亚防疫政策不隶属於西方政府，西方央行又怎可能有效预测东南亚会畅通无阻供应货物？所谓通胀只属暂时现象，只是西方央行托市的口术而已。投资者小心丑妇终须见家翁，通胀高居不下，变成滞胀，也是美股的风险。毕竟美股估值很高，目前西方多个行业出现有工无人做的抢人情况，讽刺地，工资飙升是打击企业盈利的最大武器（君不见美国企业每逢宣布裁员，股价便会大涨？），滞胀是美股下跌的最大内在风险。
美股天价估值，港股估值吸引却受行业整顿的困扰，究竟如何配置资产？如此两难的情况，难怪资金涌进虚拟货
币，王弼认为把不超过10%的资金投进虚拟货币也无可厚非，FAANGM可以继续持有，每逢大市调整10%，是加仓的好时机，资源股在息高和滞胀的背景下，也可加入组合。顺道一提，本栏推介过的铀矿ETF URA，三月时推介，大概是19美元，6月升到23.6美元后大幅调整，8月跌破18美元，令人失望，但最近急速反弹破了上次高位，上周五高见24.5美元，另外Spotify（SPOT）最近也来大反弹，由早前低位近200美元，升回250美元，长揸这类新能源新经济股，需要一点耐性和定力。最后，始终步入九月十月传统「股灾月」，增持一些现金也是不错的安排。
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