本栏预期标普500指数於上周跌破3000点重要关口会进一步下，但3000点有重大支持，开始时竟然以疫苗有进展为由反弹至3050点楼上，要知道，其实以疫苗审批的速度，最乐观也要明年才可以推出市场，远水不能救近火，虽然美国南部的疫情新增个案大幅上升，但市场又突然认为纵使个案上升，也无碍各州重启经济。事实上，疫情的发展、店铺重开等议题，非常政治化，亲民主党州份为阻止特朗普连任，竭力拖慢经济重启，纽约市原订本星期餐饮业可以恢复堂食，也突然取消，苹果也把一些本已经恢复营业的店铺再次关闭。另一边厢，虽然美国确诊数字反弹，但死亡率却持续下跌，虽然医疗专家不断强调新增确诊可能迫使政府要第二次封城，市场中亦有心水清的人认为既然死亡率不升，即新冠病毒的杀伤力可能已减弱为一般流感，加上周四非农就业数据理想，令标指再次挑战3150点高位，但留意如此好消息，标指仍是冲不破3150点，周四收市前30分钟有强大沽压，收3030点，周五美股因美国国庆休市，但期货继续轻微回吐，收3115点。近一个月3000-3150点的重要波动区间，会否破位，要看即将来临的业绩期。
第二季美股强劲反弹，有赖联储局无限QE，加上市场对经济V型反弹非常乐观，但丑妇终须见家翁，撇开
纳指不说，传统行业，银行、能源、零售、REIT等，很难想像会有好的表现，更重要是全球经济重启的速度非常缓慢。别以为家居工作（WFH）和视像会议真的可以完全弥补生产力，WFH对中层员工的生产力可能没有很大影响，但对於作重大投资决定的高管，不少事情要跟对手面谈才可以扑槌。王弼时常说，重大的决定大多数不是在会议室发生，从前可能是在桑拿房、夜总会或麻雀房；现在则可能在高尔夫球场、游艇和私人飞机。总之，重大的投资决定，一定要面对面倾，还要秘密进行，视像会议全程被监控，怎能谈商业秘密？可以预期未来一段时间，许多企业不会投资新项目，投资意欲低，经济又怎能V型复苏？
香港国安法通过，配合外围股市强劲反弹，正如本栏早前预测，情理之内。因各国受疫情影响，自顾不暇，虽然发表的声明强硬，但实际可以做的不多，至少直至疫情过去，待G7或G10领袖能面对面进行秘密会谈，才能有实在的对策。不过，国际关系日益紧张，股市短线只看资金流，在美国上市的中概股赶著回香港，推升港股，但地缘政治持续紧张会进一步影响全球贸易，长远利淡股市，也许是这个原因，侵叔暂时扣住美国新一轮的刺激经济计划，可能留待美股因著业绩丑怪调整时，才公布作托市之用。
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