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弼尖言論

Suncor派息倍升 上望33元

 

王弼

獅子山學會前主席
香港奧國經濟學院創辦人
2021年11月1日

  10月完結,9月開始的小型股災,標普500指數由9月2日的收市高位4536點,調整至10月3日的收市低位4300點,跌幅逾5%,恆指於10月4日亦跌破24000點,但一如本欄於10月11日預測,股市風暴似過,應是入市時機,果然10月股災並未發生,標指於周五10月最後一個交易日以4605點創新高收市,比3日低位升幅達7%,恆指則收25377點,升幅5.7%,國指升幅也是5.7%,可是恆指和國指有點後勁不繼,比起10月22日的高位26126點和9356點有一定幅度的調整,美股勢頭又勝港股,不禁令港股的支持者有點失望。

  中港股票再一次跑輸美股,一系列的政策整頓當然是原因,另外政府大力打壓上漲的物價,也構成股市的壓力。當政府企圖控制各類物價,自然會出現短缺現象,令經濟蒙上最大陰影的,莫過於拉閘限電,全國各大製造中心,都被限電影響生產,本來從外國進口煤炭,應該可以解決本地短缺的問題,可是海運費飆升,令入口燃料不符成本效益,特別在疫情期間,外國供應商也隨時因疫情爆發而停產,並非有錢便能解決。所以疫後要振興,可能要把以前遍佈全球的供應鏈,稍稍調整縮短,如果區內能夠找到供應的,便儘量靠鄰近的供應商解決,因為若像以前,只考慮成本,老遠去找價錢便宜的供應商,一旦因疫情或任何原因導致缺乏零件停產,就得不償失。說到停電,香港雖然不是製造中心,但作為亞太金融樞紐,交易所每秒億萬上落,更不能承受交易因停電而中斷,像內地一些省市如廣東揭陽工業區「開1停6」等,如發生在香港,實在不能想像。以往曾有輿論探討香港跟鄰近省市搞電力聯網,但香港電力政策卻一直行之有效,供應穩定冠全球,經此一「疫」,當局還應該為爭取減省些微的電費而拉長供應鏈,犧牲電力的穩定性嗎?

  鏡頭回歸美股,本欄推介的股份近期紛紛進入收成期,各石油股創出52周高位,埃克森美孚(XOM)見65.94美元,西方石油(OXY)見35.75美元,連一向跑輸同業的Suncor(SU)也因增加派息一倍,上周飆升15%,見26.6的52周新高。留意SU之前跑輸同業的原因,是因為疫情時削減派一半,現在派息跟同業看齊,股價有望朝30美元進發,本欄維持目標價33美元。

  另外,侵叔概念DWAC股雖然有所調整,但若Truth Social估值100億美元的假設成立(Facebook市值約9000億,Snapchat約900億),DWAC每股應值50美元,現價67.75美元,不算太離譜,因為Truth Social的估值是100億還是200億,誰也不能說得準,反正股市太多長期蝕本的垃圾企業,不也動輒市值幾百億美元嗎?留意DWAC有一隻2028年到期的窩輪(DWACW),行使價11.5,上周正股炒至110美元的時候,該窩輪竟然只值40美元,如果有正股在手又長期看好Truth Social的話,投資者可以立刻沽出正股買入窩輪,獲取高達70美元的套戥利潤!王弼也不得不承認,股票市場並非想像中有市場效率。

 
 
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