美国联储局公布议息结果前夕，港元与美元利率差距显著扩大，一个月期息差近1.3厘，为十年来最阔，惟港元汇价未有跟随转弱。分析认为，「跑够数」的交易员临近年底已减少开立大额的套息交易，因此未对港元汇价构成压力。不过，市场忧虑中美两国元首本月底会面后，若未能就贸易等问题达成协议，港元会再度受压，香港会重现资金流出的情况。
香港财资市场公会资料显示，与按揭利率相关的一个月期港元拆息，周四跌至1.03厘水平；港元及美元隔夜拆息差距亦扩阔至1.68厘。
变数多 套息交易审慎
一般而言，当港美息差扩阔，市场上沽港元、买美元的套息交易会转趋活跃，增加港元下跌压力，但昨日港元反而趋强，更升穿7.83关，高见7.8243。上海商业银行研究部主管林俊泓表示，由於港元易受外围因素牵动，临近年底交易员转趋审慎，已经「够数」的交易员较少进行大额套息交易，以免港元转强最终转赢为输。
与此同时，港元拆息下跌亦可能与市场缺乏大型招股活动及贷款需求减少有关。香港金融管理局最新数据，九月份香港银行业贷款出现萎缩，当月的年率化贷款增长率为负1.3%，连累今年首九个月的贷款增长降至5.5%。
专家料市场年底「水紧」
香港银行体系总结余已从今年初的1,800亿元，缩减至目前不足800亿元。星展银行（香港）经济师谢家曦预期，中美两国元首本月底会面难就贸易等问题达成协议，届时受外围负面因素笼罩，港汇或弱见7.85，需要金管局入市捍衞联系汇率，再次出现资金净流出情况。
宏滙资产管理董事及投资策略总监林嘉麒亦表示，除了港美息差及套息交易令港汇受压之外，外围不明朗因素可能令资金於年底前进一步流入美元，当中包括中美两国元首本月底会面有可能不会就贸易问题达成协议，令资金泊入美元避险。
他又说，中国第四季经济料持续放缓，同时「美国优先政策」下，部分美国企业有机会於年底将海外资金调回美国，同样会增加港汇压力，慎防中港年底「水紧」。
联储局12月势再加息
光大银行香港分行资金业务总经理兼联席主管颜剑文表示，现时港汇距离7.85弱方兑换保证水平依然有200点子差距，套息交易仍「有肉食」。
联储局於香港时间周五凌晨公布议息结果，市场普遍预期会维持联邦基金利率於2至2.25厘，今次亦是最后一次不设记者会的会议。鉴於有效利率已增至2.2厘，与联储局向银行支付的超额储备利率看齐，当局有可能调低超额储备利率，扩大与联邦基金利率区间上限的差距，藉此引导有效利率回落。
不过，分析员普遍相信十二月才是调整时机，因联邦基金利率下月料上调到2.25至2.5厘，届时可能将超额储备利率调整至2.4厘。
林俊泓相信，今年底一个月期港元拆息会反弹至2厘以上。林嘉麒更表示，港银面对年结等因素，或提前於十二月初追加利率，补回九月底未有跟足美国加息的部分。
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