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地產新聞
港富豪保守 家族辦公室回報遜全球 投資偏重現金房產 去年僅升值5.9%
(信報) 2017年9月13日
瑞銀與研究機構Campden Wealth合作發表的報告顯示,2016年全球富裕家族辦公室的多元資產組合平均增值7%,較2015年增值0.3%大幅上揚。其中近半資產投入股票及私募股權的北美洲家族辦公室回報最強勁,達7.7%。香港家族辦公室去年的資產增值速度則由2015年的0.8%增至5.9%,由於持有現金比率高達12.4%,房地產投資(去年回報僅1.4%)配置更達26%,股票持倉平均僅21%,取態較為保守,因此增值幅度落後環球及亞太區辦公室(增6.7%),今年有可能繼續跑輸。

首8月進賬6.2%仍落後

Campden Wealth表示,這些富裕家族在低息環境下尋求更高的收益,傾向增持流動性較低、回報較豐厚的私募股權基金,去年股票及私募股權倉位平均達27%及20%,成功獲得更高的資產增速。鑑於80%受訪機構在2017年普遍維持或增持新興市場股票,40%打算增持私募股權基金,今年財富增值回報料更高。

瑞銀估算,今年1月至8月,全球家族辦公室的多元投資組合已增值7.4%,超越去年全年回報,亞太區及香港區家族分別增值6.7%及6.2%。

北美家族愛冒險成大贏家

瑞銀財富管理環球家族辦公室大中華區主管麥鐸倫(Enrico Mattoli)相信,香港家族辦公室今年仍然會維持約10%的高比例現金,以等待合適的投資機會才出擊。

Campden的問卷調查在今年2月至5月進行,合共收到262個家族辦公室回應,管理資產規模平均為9.21億美元,平均佔其家族總財富25%。參與研究的亞太區家族辦公室有42家,其中9家位於香港,11家位於新加坡。

在2016年回報表現最佳的5大資產為私募股權(12.9%)、新興市場股票(11.6%)、成熟市場債券(9.6%)、大宗商品(9.3%)及成熟市場股票(8.2%),最愛買股票的北美洲家族成為最大贏家,取得7.7%回報,亞太區家族是第二大贏家,錄得6.7%回報。

贏家共通點是愛冒險,49%北美家族及40.6%亞太區家族抱持增長型投資策略。

麥鐸倫又解釋,中國家族辦公室的特徵是企業家年紀較輕,傾向追求增長多於保本,投資組合偏好股票、私募股權及房地產。

選股方面,亞太區家族辦公室最關注醫療、教育及消費/科技行業,香港家族辦公室則傾向只買入最大的幾家科技巨企,包括美國及香港上市的中資科技龍頭股。去年房地產直接投資回報較低,反映環球物業價格開始見頂。