和電大折讓令誠哥失威？

　　再一次證明，大家買同一隻股票，有人賺錢，有人見財化水，有人更要輸錢！更加證明，聽王弼這種財演的結論沒用！而且，投資絕對不可以懶散！我們是平民百姓，不是政府的高官司長，有資格生活繁忙警覺性不足下，「唔覺意」購入僭建屋，多了幾百呎地方用，更成為高高在上的司長。上周一收市後和記電訊（215）公佈業績，因為不派特別股息大跌。朋友說因事務繁忙，沒時間於周一收市前減磅，賺少許多。我唯有拍拍他的膊頭，安慰說：「可惜你不是司長，認命吧！」

　　說到和電的投資，的確是我近年股票上單一最大投資，上次應該要數2012年買領展（823）和長江基建（1038），負責帳戶的客戶經理，不時警告我投資過度集中，游說王弼沽貨分散風險。雖然最後沒有採納建議，但她的警告有一定道理，因為投資以槓桿操作，如果像和電於上周二開市大跌15%，我就算不被斬倉，投資也會水瓜打狗。有人認為借錢買股票風險很高，絕對是事實，但反過來說，就是因為知道風險，所以在業績公佈臨近，迫使我要決定，究竟是一股不放看誠哥底牌？還是趁股價有一定升幅沽貨還債？正如上周本欄建議，「派（息）多派少實在難料，心血少的朋友，可能未必想持貨等業績公佈看誠哥的底牌；進取的投資者，則有可能在開底牌前加注... 對是否應該看誠哥底牌，只能以無可奉告作答。」有債在身，自然心血少，唯有沽出2/3持貨還清債務，1/3實貨看誠哥底牌。我想說的，是我們不一定要把債務視為洪水猛獸，水能載舟，亦能覆舟，只要清楚債務的危險性，它反能令我們頭腦清醒，抗拒「賺到盡」的誘惑。

　　和電大跌後，一些見財化水的朋友，問我應不應該沽貨。我認為，很多3元樓上才衝進去博誠哥派特別股息的投機者，應該已給誠哥狠狠教訓一頓輸錢離場，這批人應該走得八八九九，股價再大幅下挫的壓力大減。另一邊廂，根據業績公佈，和電因賣產變現後，每股淨值升至3.29元，周五收市價只有2.81元，有約15%折讓。有趣的是，和電管理層不派特別股息的理由，是要考慮利用手頭龐大現金，尋找投資機會，「為股東增值」，但短線市場明顯不收貨，認為錢在誠哥手，反而摧毀股東價值15%，對手數碼通（315）和香港電訊（6823）的股價卻比資產淨值有約一倍溢價。看來和電管理層必須拿出令人信服的方案，否則股價持續折讓下，豈非有辱李嘉誠先生「賺錢之神」的威名？