一如市場所料，本地銀行不跟隨美國聯儲局加息，主要原因是銀行同業結餘高達1,800億，遠高於正常水平，顯示同業市場的資金非常充裕。此外，美國加息的影響早已在港元拆息市場反映，港元最優惠利率維持不變也是理所當然。

　　滙豐銀行亞太區顧問梁兆基在上周三聯儲局宣布加息後接受傳媒訪問，指出滙豐仍有空間維持港元最優惠利率不變，預計即使聯儲局在明年上半年加息兩次，滙豐只會在明年下半年才會考慮加息。中銀香港投資管理總經理陳小平亦預測，聯儲局至少要再加息三次才會令本地銀行有加息壓力。從這兩個資深銀行家的分析來看，香港要加息仍要等多兩三季了。

　　現時大型銀行均異口同聲地指出，本地銀行會在明年上半年加息的機會是相當低。根據聯儲局的加息時間表來看，美國仍會維持明年加息三次，而第三次加息將會在明年12月聯儲局議息會議時落實。以筆者估計，明年12月的美國加息將會為本地銀行揭開上調港元最優惠利率的序幕。

　　銀行能夠保持港元最優惠利率不變其實是有理由的。從金管局的公開資料，筆者留意到近幾季的銀行同業拆借成交量明顯上升；自上年12月開始，平均每天銀行拆借成交量超過3,000億元，遠超過去幾年的平均每天拆借成交量。今年9月的平均每天拆借成交量更高達3,666.66億元，創下自2008年8月後新高，反映本地銀行積極拆借。然而，由於大型銀行，例如匯豐、恒生和中銀香港，主導拆借市場，在這段時間，大型銀行從拆借市場賺取的利息收入相信不是一個小數目，這亦可以解釋即使大型銀行不加港元最優惠利率，拆息上升也可以令他們賺取更多的利息收入。

　　另一個重要因素驅使本地銀行可以延遲加息是在上次聯儲局的減息周期，本地銀行在最後階段沒有跟隨，所以在今次美國加息初期，本地銀行才可以不即時上調港元最優惠利率。另外，銀行仍然水浸，絕對有空間消化美國加息的壓力。然而，在聯匯制度下，港息不可以大幅偏離美息，因此港息上升也只是時間問題。