周五，美国公布第一季GDP，3.2%强劲增长，令不少分析师愕然。话虽如此，美股却没有强烈反应，如此好消息，理论上三大指数最少要弹升1%或以上，但公布数据后，三大指数曾偏软，只是尾市在低成交的情况下有买盘承接，温和高收0.3至0.4%不等。其实，上周有不少利好消息，例如美国政府又不断散播中美贸易谈判有进展的言论，但中港美股市已经对类似消息麻木，A股更辗转下跌，而且跌幅不少。美国公布GDP后更有一个怪现象，例如美汇指数不升反跌，金价又应跌反升，似乎市场对这个好消息有一点保留态度，因为如果把数据拆开，有分析便认为这是「低质素增长」，第一，美国入口大跌，进口大升，有云这是库存调整的一次过因素，但无论如何，对新兴市场来说，绝不是好消息；第二，对美国甚至世界经济最重要的个人消费增长，则只有1.2%，远较上季2.5%弱。事实上，美汇在周五虽然下跌，但自一月起辗转上升势头不变，已经升破98的大关。GDP达3.2%，好消息可以变坏消息，是美联储局很难在这基础下减息，但中欧日澳加纽各央行，却又已进入宽松，意味美汇会持续向上，对新兴市场大大不利。
其实，新兴市场如土耳其和阿根廷，又开始酝酿新一轮货币危机（上年环球股市大调整，也是这两个国家展开序幕），同时中国A股转弱，周五上证跌破3100关口，希望只是慢牛中的调整，但若果调整持续，A股牛市结束，则目前的形势，有一点像去年A股在1月见顶的味道。
若新兴市场股市见顶，美股也会受拖累，毕竟，去年我们见证了，美国国内经济数据一路不错，但自10月到12月三个月达20%的下跌，就是中国和其他新兴市场经济不稳所引发，理由简单，因为美股的增长，大部份都是来自中国或其他新兴市场，美股众多跨国公司，已非反映美国经济，在高估值下，其实更反映中国和新兴市场经济，所以若美元呈强，新兴市场经济有回软迹象，美股随时调整，可能今年Sell in May会是不错的策略。
另外，中美贸易谈判，市场明显反映了中美会签和约，而且签订后，中美关系会恢复到贸易战前的和平，
这个假定，当然不切实际，因为有人总想攞对方的命。但更奇怪的，是如果像许多市场解读，现在是美国很想跟中国签订和约，因为美国经济不好，习大大又一早讲了很愿意快快达成协议，美国为何迟迟不签约？有人认为，美国花了许多时间和中国谈细节，肯定是想签约，但反过来说，谈细节，也可以是另有目的，例如许多生意人，说有意收购一间公司，做了一大轮Due Diligence，临门一脚却不买，理由其实是，由始至终他都没想过收购这间公司，放风收购，不过是为看这间公司的帐目和商业秘密。最近，金正恩跟普京会面，说特朗普的越南峰会具恶意。侵叔利用谈判索料玩嘢，绝对有前科。
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