环球股市在中国透过永续债进行QE和联储局可能提早终止缩表(QT)下延续强势,况且去年第四季股市跌得太残,许多客户赎回基金,基金界无啖好食,怎能忍受2019年又食白果?靠著全球央行放水,许多基金尽地一煲,积极在一月扫货,今次股市反弹非常合理。升得多,当然有人会拗颈造淡,陆振球先生在其Facebook推post指出熊证街货仍多,小心大户继续屠熊。股市仍在寻顶,目前沽空搵食不易。我则继续Sell Vol搵食,不过股市持续上升,Vol的溢价下跌,可能又要另觅方法搵钱。
今次反弹,另我联想起2016年A股熔断那次的见底反弹。那次在杭州举行G20后,环球股市便见底,资产价格反弹了两年至2018年才断缆,升幅惊人,今次如果依样画葫芦,岂非大市有排升?
自1月7日本栏警告空军要见好就收后,上周我已说过趁低只买了四只股票,分别是Altria(MO)、Philip Morris(PM)、太地(1972)和俄铝。目前俄铝被美国政府撤销制裁,表现最好,太地和PM从12月低位计,叫做跟大市同步,MO则继续被大行唱淡,令人失望,不过有7厘股息,算是坐艇的补偿,股价会否见底,1月31日公布业绩,非常关键。
王弼上周做大动作,则是趁多只新债发行(例如恒大(3333)),大手扫入该类债券,不过我没有购入恒大,也没有购入其他的内房债,而是选择买入香港大家族旗下企业发行的债券,一些5年期新债,孳息率在5厘以上,个人认为比内房债吸引。
基於全球央行有再次宽松的倾向,股市有力再上,至於是否2016年翻版,我则倾向怀疑,因为那次中美是在共识下把资产价格炒上,但自特朗普上台(或彭斯宣言后),中美关系已有本质上的改变,就算侵叔下台,以中兴事件两党联手企图阻止放生,华盛顿对北京的政策不会因总统换人而改变。如果侵叔是烂佬,暂时把侵叔搞得焦头烂额的佩洛西,可能更难缠。
所以,今次中美两大央行齐宽松,我会视为离婚前的粉饰太平(正如许多名人在离婚前例牌否认,私底下已经进行分家),是否如此,3月初贸易谈判便一清二楚。把中美关系形容为婚姻,实在贴切不过,曾经如胶似漆,有钱齐齐搵,你中有我,我中有你,但突然两者发觉价值观严重分歧,又觉得对方出轨(Cheating),离婚的痛楚会比美苏冷战大很多。有人说,中美为钱,怎会闹翻,如果世界可以完全用钱来解释,就不会有富豪的世纪离婚吧?